PSL就是指中央银行以抵押方式向商业银行发放贷款，合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，是一种基础货币投放工具。
这里用一个小故事描述一下PSL的大致概念。
曾经有个小镇，旅客欠了旅馆老板500元钱，旅馆老板欠了肉铺屠户500元钱，肉铺屠户欠了旅客500元钱。但是却没有谁有钱首先去完成这笔债务的支付，流动性严重不足。
旅馆老板用他的旅馆抵押贷款500元一天，但是商业银行也没钱。为了省却实物资料凭证的流转，而仅通过自身信用向中央银行借钱叫做再贷款。如果这个时候商业银行拿其合格信贷资产做抵押获得贷款，这就叫做PSL。
PSL全称抵押补充贷款（Pledged Supplementary Lending），在2014年10月首次出现在央行报告当中。具体是指中央银行以抵押方式向商业银行发放贷款，合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，是一种基础货币投放工具。
PSL有两层含义：
1、量的层面，是基础货币投放的新渠道；
2、价的层面，通过商业银行抵押资产从央行获得融资的利率，引导中期利率。
PSL使得中央银行的贷款行为变为市场化行为，其利率可以设定为市场利率走廊上限。央行PSL所谓引导中期政策利率水平，很大程度上是为了直接为商业银行提供一部分低成本资金，引导投入到这些领域。其目的一是与MLF一起，“引导金融机构向国家政策引导的实体经济部门提供低成本资金”；二是与信贷政策支持再贷款一起，“发挥促进信贷结构调整的作用，支持金融机扩大对‘三农’、小微企业和棚改等国民经济重点领域和薄弱环节的信贷投放”，起到降低这部分社会融资成本的作用。
PSL:似乎没有俗名？我们可以给它取名为“皮萨罗”……“皮萨罗”是抵押补充贷款工具。央行为了支持一些特定项目的建设向政策性银行提供的成本较低的抵押贷款，期限通常是3-5年。同样的，PSL也有向市场投放货币，调节中期市场利率的作用，还有最重要的，支持某些特定项目的建设。
在我国，有很多信用投放，比如民生支出、基础设施建设类的信贷投放，往往具有政府一定程度担保但获利能力差的特点，如果商业银行基于市场利率水平自主定价、完全商业定价，对信贷较高的定价将不能满足这类信贷需求。央行PSL所谓引导中期政策利率水平，很大程度上是为了直接为商业银行提供一部分低成本资金，引导投入到这些领域，这也可以起到降低这部分社会融资成本的作用。
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