(1)债券利率不稳定会造成筹资风险 1)没有恰当地估计企业生产经营状况对生产经营的长远趋势估计不足。如果按现在的情况确定的债券利率是正常的但发行债券后如果企业的生产经营不景气资金利润率下降但企业仍须按照债券固定的利率支付债息将给企业财务上带来更大的压力。企业一旦出现财务危机濒临破产时债权人则有权优先索偿本息这样就会加重企业财务危机和加速企业破产。

   2)确定债券利率时没有与企业的销售、利润指标衔接。一般地讲当企业的销售、利润等指标比较稳定预计未来的销售和利润将会有所增长且增资的收益率大于债券利率时企业没有筹资风险。如果未来销售和利润收益率增长低于债券利率时筹资将会面临风险。 (2) 债券发行时机欠佳造成筹资风险 债券发行时恰逢经济不景气时期会降低投资人的收入水平削弱投资人的购买欲望对债券的销售带来不利影响难于筹到资金面临筹资风险;债券发行时债券的利率应该高于同期银行存款利率水平如果债券发行后银行存款利率下调以及贷款利率下调就会使企业发行债券筹资成本相对偏大带来筹资风险。 (3)债券筹资顺序安排欠妥造成筹资风险 这主要针对股份有限企业。在筹资顺序上要求发行债券必须置于普通股票融资之后即必须先行筹措一定数额比例的股本然后才可以利用发行债券筹措资金并且要注意保持间隔期。如果发行时间不当或筹资顺序超前那么必将带来筹资上的困难为后面的筹资带来不利影响。 (4) 债券发行条件考虑欠周造成筹资风险 1)债券发行额应考虑发行者的资格、信用、知名度以及债券的种类等因素来确定。发行额定得过高则不仅会造成销售困难而且对该债券发行后的流通市场的价格也会产生不利影响带来筹资困难。

   2)发行人对综合市场形势缺乏判断会造成筹资风险。

   3)债券发行价格与票面利率相配合来调整认购者的实际收益率以与当时的市场利率保持一致。如果债券票面利率相对较低而发行价格没有作到相对较低则会造成债券难以出售造成筹资风险。

   4)债券期限的确定与债券销售情况也有一定的关系如果期限较长销售较困难也会有筹资风险。

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