经常有人问到：“做股票，你觉得哪个指标才是王者指标？为什么？”

  

   做股票，哪个指标才是王者指标呢？这就要看你从哪个角度来看了。如果你是短期炒股者，你应该听从大多数人的建议，去关注那些短线技术指标。但是，从长期来看，这些短线技术指标是没有用的，因为这种短期炒股方法是不正确的。短期炒股者总是希望运用这种方法买入股票后下周就能上涨，正如巴菲特所说，"90%的人买股票时的想法并不正确，他们需要一个正确的方向。"如果你努力研究的方向不正确，那么其结果将会是越努力越失败。

  

  

   做股票，要想长期盈利，你应该走价值投资道路，专注于企业基本面的研究，认真阅读企业账务报表，分析各项账务指标，其中的王者指标应该是净资产收益率。巴菲特曾经说过，如果只看一个指标投资，那我就选净资产收益率。他的黄金搭档芒格也说过，从长期来看，我们取得的收益与净资产收益率相差无几。

  

   净资产收益率（ROE）=公司税后利润/净资产×100%

  

   该指标反映公司净资产的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力，是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

  

  

   上市公司的净资产收益率多少才合适呢？通常来说，越高越好，最小值不应低于银行利率。一家优质公司的净资产收益率应该大于15%，最低为12%。

  

   虽然净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，体现了企业所有者的获利能力，但是运用净资产收益率考核企业资金利用效果，仍然存在很多局限性。例如：净资产收益率反映的是静态的、历史的业绩，具有滞后性；净资产收益率是账面价值呈现出来的业绩，存在资产质量失真问题；净资产收益率不适合评价亏损性企业；净资产收益率对于评价高科技企业的存在缺陷等。

  

   总而言之，对上市公司财务报表分析，不能把净资产收益率作为唯一指标，还需要更细地研究毛利率、净利润、周转速度、财务杠杆，从而发现不同公司之间的差异及造成这些差异的原因，然后再判断公司未来可能发生的怎样的变化，从而找到既安全又合理的投资机会。

  

  

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