A股领跑全球并不多见，今年2月份，英、美、日、德、法等外围市场全线下跌之时，A股市场逆势走强，上证指数涨幅超3%，位居全球重要指数之首。3月份，A股市场三大指数垫底，4月份走势也极为落后。

   5月份的反弹是令人意外的，但也在意料之内。新冠肺炎疫情、不明儿童肝炎、猴痘病毒在欧美等国家接踵而至，经济增速趋缓甚至负增长；反观中国，经济形势良好，一系列刺激消费政策出炉，上证指数回升至3000点以上，上海复产复工即将到来，海外知名机构、巴菲特最佳搭档查理·芒格等均认为A股更具吸引力。

   对标外围股市，澳洲标普200、纳斯达克指数5月份跌幅均超过2%。2019年至2021年持续大涨的印度股市上月表现意外垫底。

   股市反弹的同时，外资不断涌入。截至5月31日，北上资金月内净流入额超过168亿元，为2022年以来月度最高水平，进入6月份，北上资金依然买买买，连续2日净流入。

  

   /印度大跌股数量占比全球第一/

   事实上，A股是少有的限制单日涨跌幅的资本市场，全球剧震行情下不少A股能录得较大涨幅实属不易。

   数据宝对比5月份大涨股（涨幅超10%）数量占比发现，A股大幅领先全球。具体来看，A股市场涨幅超10%个股占比高达44.78%，远超第二的港股（13.55%）、第三的美股（12.69%）。印度、越南、韩国等新兴资本市场大涨股数量占比低于一成。

   与此同时，从5月份大跌股来看（跌幅超10%），全球大多数资本市场大跌幅数量占比超过10%，仅A股、中国台湾以及日本股市低于一成。其中，A股市场跌幅超10%股票数量占比最低，不到3%；美股大跌股占比超两成，印度股市大跌股数量占比最高，接近四成。

  

   /能源是最大“赢家”，

   A股、日本房地产板块反差最大/

   从全球来看，5月份行业板块表现两极分化。以中国A股、美股、印度、韩国、日本、英国等发达、新兴市场来看，整体表现较好的是能源、工业，表现一般的有医疗保健、房地产及金融板块。其中A股与韩国股市表现较为接近，与日本股市反差较大。

   具体来看，A股、美股能源行业涨幅均超过10%（A股以行业指数计算，其余股市计算行业个股均值，下同），涨幅位居两大股市行业之首，但印度股市能源行业表现一般，5月份跌幅接近8%。能源板块的优质表现与多方面因素有关，全球新能源汽车迎来高景气度， 股神巴菲特也在持续扫货能源股，包括雪佛龙、西方石油等。

   房地产板块在A股、印度、韩国股市垫底，但位居日本股市涨幅第一位。从韩国来看，日常消费行业5月份下跌5.47%，跌幅居首。另外，美股、印度股市，信息技术、医疗保健跌幅均较高。

  

   / 美国腰斩股数量占比是A股4倍，沃尔玛、特斯拉跌幅领先/

   个股表现如何，以A股、港股、美股来看，五月份涨幅前100的公司中，A股有31只，港股37只。与此同时，美国腰斩股数量占比最高，是A股的4倍。跌幅前10公司，美股有6家，远见教育、国际医用大麻公司（AKANDA）月内跌幅均超过85%。

   以超千亿市值（原始单位计算，港股为港元，美股为美元，A+H股以A股来计算）的300余家公司来看，A股分化较为明显。涨幅前50和跌幅前30公司中，A股数量均过半，A股万泰生物、海康生物、港股百济神州、美股沃尔玛跌幅居前四位。美股特斯拉、港股京东集团等知名公司跌幅均超过10%，并位居前十以内。

   马斯克此前欲收购推特，遭到前世界首富比尔·盖茨的反对，后者不惜砸数亿美元资助十余家呼吁阻止马斯克收购推特的组织，受此影响特斯拉5月份股价跌幅近13%。

  

   /多机构认为：政策暖意频频利于6月份市场/

   6月份已来，首个交易日，A股市场三大指数涨跌不一，上证指数微跌，深证成指、创业板指收涨。6月份将如何走？

   数据宝统计，自2000年至2021年，这22年间，6月份上证指数收涨的仅有12次，胜率不到60%，数据上看并无明显规律；与此同时，美股三大指数同样未表现出明显规律。

   6月份是否会延续上涨行情？中原证券认为，政策密集出台稳定市场预期，外部环境或阶段性缓和，市场整体估值处于低位，市场情绪继续恢复，市场将继续保持向好态势。

   宏源证券认为北上资金的持续稳定流入，对A股市有利的。经济面临压力是事实，但PMI数据明显回升，以及超预期因素，全国各地刺激经济政策即将落地；另外上海从6月1日起快速复工复产，6月份更偏向积极。

  

   一则传闻带动科创板大涨？券商反响热烈：“科创板开始反转”

   6月2日，科创50指数盘中大涨近5%，市场将此与一则关于“科创板准入门槛可能会下降”的传闻联系在了一起。

   虽然目前市场还没有确凿的论断，不过昨天科创板的大涨却在券商行业反响热烈，一些券商的分析师甚至放弃了端午节休假。今天上午兴业证券策略团队举行了科创突围系列电话会，就当前的科创板与2012年的创业板进行比较。

   值得注意的是，近期科创板的反弹也不完全是独立行情，包括美股科技股板块、美股中概股、港股科技股板块都在近期出现了反弹。

   科创板大涨背后的传闻

   对于相关传闻，北京某大型券商华东投行部门相关负责人今日通过微信向记者表示，“交易所之前可能已经申请(降低科创板准入门槛)了，但还没有批。”北京某资深市场人士则告诉记者，“我也听说了这个传闻，估计不是空穴来风。”他进一步表示，相比准入门槛一下子从50万降到10万元，降到20万元的可能性更大。

   尽管上述传闻现在依然“朦胧”，不过关于科创板的一些实质性利好已经在路上。

   今年5月20日，上海证券交易所和中证指数有限公司发布公告，将于2022年6月13日正式发布上证科创板芯片指数。该指数选取不超过50只市值较大的半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等领域的上市公司证券作为指数样本，前5大权重股分别为中芯国际、澜起科技、中微公司、晶晨股份和沪硅产业，合计权重为44%。

   开源证券金工团队认为，上证科创板芯片指数的发布有望为科创板引入更多的机构资金，从长远来看，科创板的投资机会值得关注。

   今年5月13日，证监会制定并发布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》。同日，上交所起草了《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则(征求意见稿)》和《上海证券交易所证券交易业务指南第×号--科创板股票做市(征求意见稿)》，科创板股票正式迎来做市交易制度。

   对此，中信证券非银团队发布研报指出，此举为现实需求与实践基础兼备，旨在应对科创板换手率下滑，并吸收了新三板施行经脸。2020-2022年(截至5月13日)，科创板日均换手率从3.61%下滑至0.83%。2022年，科创板年内日均换手率首次低于上证平均水平(0.88%)。为提升科创板流动性，完善市场价格发现功能，增强对高新技术企业的流动性支持，科创板做市商制度的推出具有现实愈义。经验积累层面，新三板做市商制度已于2014年出台，对做市商权利义务、考核体系、激励机制及多类型做市制度进行了探索，为科创板做市商制度的顺利推行积累了经验。

   券商看好科创板机会

   虽然关于科创板降门槛的传闻目前还没有确凿的论断，不过昨天科创板的大涨却在券商行业反响热烈，一些券商的分析师为此放弃了端午节休假。

   今天上午，兴业证券策略团队举行了科创突围系列电话会，就当前的科创板与2012年的创业板进行比较。

   此外，兴业证券策略团队还发布了题为《科创突围：科创板2022vs创业板2012》的研报。

   而早在10多天前的5月21日，开源证券金工团队就发布研报，看好科创板的机会，并从“成长性”、“估值与盈利”、“分红和送转”三个方面剖析了科创板当前的利好因素——

   成长性：从2021年年报及2022年一季报数据来看，不管是营业收入还是净利润，科创板的成长性远优于其他板块。

   估值与盈利：科创板估值与盈利水平凸显性价比。从PE值及历史分位水平来看，沪深300指数11.9X(20%分位)，中证500指数11.4X(9%分位)，中证1000指数28.8X(10%分位)，创业板指47.2X(32%分位)，科创50指数39.1X(5%分位)；主要指数的PEG水平：沪深300指数为2.11，中证500指数为3.17，中证1000指数为2.28，创业板指数为-3.48，科创50指数为0.73。科创50的估值与盈利水平的匹配度处于主要宽基指数中最低水平。

   分红和送转：科创板较其他板块而言，其成份股的平均股价较高，且交易股数最低数量较主板及创业板高、准入门槛高，这在一定程度上限制了交易活跃度，自科创板设立以来，板块成份股的月均换手率一路下降。但值得注意的是，2021年年报中不少科创板上市公司调整了分红预案，不仅提高了现金分红金额，而且增加了送转股。分红和送转股的实施，有利于降低科创板块的投资门槛、提高内部股票流动性，从而激发板块活力。

   与此同时，浙商证券策略团队当时在发布的研报中更是喊出了“科创板开始反转”的口号。浙商证券策略团队给出的理由包括：

   产业优势兑现高增盈利。就盈利增速来看，根据截至5月19日的Wind一致盈利预测，整体法下科创板22年和23年业绩增速分别为64%、34%，而科创50则分别为39%、23%，相较于其他板块优势突显。

   估值接近历史底部。截至5月19日，整体法下(剔除负值)，科创板PE-TTM为34倍，科创50为33倍，而科创50在4月底的最低点PE-TTM仅为30倍。以创业板估值表现为参考，2012年底和2018年底分别是创业板的两大底部，对应市盈率(TTM)分别为29倍和28倍。

   科创板基金增持空间较大。以基金重仓股为测算口径，2022年一季度科创板基金重仓持股比例较低，仅5.3%，和创业板早期表现一致。从创业板发展历史来看，在上市前三年内，板块基金重仓比例持续低于4%，而后随着市场行情和产业基本面的催化，基金持仓比例出现快速攀升，2015年二季度重仓持股比例攀升至26%，较2012年底多倍增长。

   境内外科技股反弹联动

  

   4月27日以来市场各大主要指数区间涨跌幅数据来源：Choice数据回过头来看，事实上，此轮科创板的反弹已经持续了一个多月的时间。从4月27日低点以来，科创50指数反弹近27%，领先其他宽基指数。

   值得一提的是，近期科创板的反弹并非是独立行情，包括美股科技股板块、美股中概股、港股科技股板块都在近期出现了反弹。

   过去一年多的时间内，美国通胀率的持续上升，以及美联储货币政策的不断收缩成为全球主要市场科技股下跌的直接导火索之一。

   例如，以投资“有颠覆性创新的科技股”闻名的美国基金经理“木头姐”管理的旗舰产品方舟创新基金在去年2月见顶之后，便开启了一轮大幅回调，截至今年5月，区间最大跌幅一度达77.8%。

   同期，科创50指数的区间最大跌幅为48%，恒生科技指数的区间最大跌幅为68.5%。

   而近期，这些科技股指数则在反弹中形成了一定的共振。其中，恒生科技指数、纳斯达克中国金龙指数在今年3月中旬已经提前见底，方舟创新基金也从5月中旬以来触底反弹。6月2日，方舟创新基金大涨7.36%，纳斯达克中国金龙指数大涨近5%。

   不过，今年下半年科创板将迎来的解禁高峰也值得投资者关注。此前，西部证券策略团队曾指出，受到近年科创板7-8月IPO加速扩容影响，今年三季度会是科创板的集中解禁窗口期，其中7月解禁总量预计在2500亿元以上，8月解禁总量达到1100亿元。其次解禁压力比较大的时候是11月，科创板解禁规模预计达到1200亿元。从过去两年科创50指数的表现来看，在解禁高峰前期往往也会带来情绪面的扰动。

   突发监管！这一"妖股"悬了？

   连拉8个涨停、近期涨幅仅次于中通客车的宝塔实业被交易所"盯上"了。

   01

   突收交易所关注函

   昨晚，宝塔实业发布公告称收到交易所下发的关注函，要求公司就是否存在应披露而未披露的重大信息；是否存在股权转让、资产重组及其他对公司有重大影响的事项；是否存在违反公平披露原则的事项以及是否存在涉嫌内幕交易的情形等4方面内容进行说明，并在6月6日前书面回复。

   02

   刚刚录得8连板

   这对此前连续8个交易日涨停的宝塔实业来讲，对接下来的股价有何影响尚不得而知，但至少这不是一个好消息。

   自5月24日股价涨停开始，至6月2日收盘，宝塔实业疯狂录得8连板，股价涨幅达114.67%。再往前，和三大指数一道，宝塔实业自4月27日开始也触底反弹，迄今的24个交易日累涨188.32%。

   放眼A股，在剔除年内上市新股后，宝塔实业4月27日以来的累计涨幅仅次于中通客车。中通客车刚刚录得一波13连板，且因股价异常波动而停牌核查。

  

   03

   交易所重点监控

   针对股价的异常波动，宝塔实业除了收到交易所的关注函外，在昨天盘后深交所披露的深市监管动态中，宝塔实业也被"点名"了。原因为涨幅异常而被重点监控。

   04

   股吧里吵翻了

   对于宝塔实业这种股价飙涨后突然被监管部门关注后，未来股价如何演绎就成了股民热议的话题。在宝塔实业股吧里，对于接下来的走势有明显的分歧：有人认为行情差不多到头了毕竟周四已经爆出了天量；也有人认为今天排单都没有排到，下周应该还得涨。

  

   05

   游资炒作氛围浓厚

   而从近来宝塔实业的龙虎榜数据来看，清一色的是营业部席位，机构席位及沪深股通席位并未现身，这对于投资者来讲，还是需要引起警惕的。

   数据显示，近一个月宝塔实业5次上榜龙虎榜席位，兴业证券上海金陵东路和西南证券浙江分公司净买入过千万，分别为3041.64万元和2650.47万元。而方正证券杭州中河中路和中金上海分公司净卖出过千万，分别为2962.35万元和1007.34万元。

  

   06

   重整也救不了的业绩

   除了游资炒作氛围需要引起警惕外，在2020年依法实施破产重整后，宝塔实业的业绩仍然没有起色，这也是需要引起警惕的。

   数据显示，2021年宝塔实业全年实现营收1.75亿元，同比降14.71%；归母净利润亏损1.77亿元，同比大幅下降1741.14%。今年一季度，宝塔实业实现营收4554.02万元，同比增23.15%；归母净利润继续亏损1317.14万元。

   还有就是，过去若干年，宝塔实业总能"巧妙"的避免连续三年亏损，2014年、2017年和2020年公司均是盈利的，但每次赚的都不多，均是千万元级别。

  

   07

   市场人气在回暖？

   资料显示，宝塔实业主营业务为轴承、船舶电器的生产与销售。其中，轴承产品主要应用于石油机械、冶金轧机、重载汽车、轨道交通、铁路货车等领域。船舶电器产品主要应用于航母、军舰和大型船舶。

   而近来宝塔实业之所以能够引来游资的爆炒，与其近来蹭上"国企改革"、"基建"和"军工"等几个热门概念有关。

   其实不止是宝塔实业，近来不少涨幅惊人的个股都"妖气"十足。拿上述那张指数反弹以来股价翻倍的个股来说，居首的中通客车受"疫情反转"和"中标疫情检测车"的加持；第三位的新华制药则是"新冠口服药"加持；还有中成股份也是在炒作"国企改革"；特力A更不必说了，这本身就是A股知名的"妖股"。

   随着近来A股持续反弹向上，"妖股"层出不穷的出现，这会是市场人气开始回暖的迹象吗？

  

  

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