美国的通胀又一次“爆表”了。

  

   当地时间周四晚间，美国公布5月CPI数据，5月CPI年率录得8.6%，创1981年12月以来新高，高于预期值和前值0.3个百分点；5月核心CPI年率录得6%，尽管低于前值6.20%，但高于预期值0.1个百分点。

  

   这一数据创下了逾40年的新高。

  

   能源和食品杂货成为了通胀上涨的最大推手。能源价格比去年同期上升了34.6%，而食品杂货的价格比去年同期上涨了11.9%，创1979年以来最大增幅。

  

   随着夏季度假季的到来，相关的酒店、餐饮、机票、汽油等价格也持续上涨。根据美国汽车协会(AAA)的数据，美国5月份汽油价格大涨，平均价格达到每加仑4.37美元左右。

  

   可以说，在当下无论是美国政府，还是普通人，都在为通胀焦头烂额。

  

   近40年里，只有20世纪70年代-80年代的通胀可以与之媲美。

  

   巴菲特在1981年的股东信中曾抱怨过高通胀对伯克希尔投资的打击：“高通货膨胀率等于是对投入的资本额外扣了一次税，如此一来可能使得大部分的投资变得有点愚蠢……每个纳“税”人就好像是在一个向下滑的扶梯上拼命往上跑一样，最后的结果却是愈跑愈往后退。”……

  

   而面对通胀，巴菲特做了什么呢？巴菲特在股东信中表示，目前伯克希尔实行“盈余再投资以求成长、多元化、茁壮的企业政策”，也就是说，重视企业盈余。

  

   在1982年的年报里，他进一步阐述了企业盈余和通胀的关系：

  

   “通胀就像是寄生在企业体内的巨大寄生虫，不管被它寄生的主人身体状况如何，它还是拼命的从他身上吸取养分……主人的身体越差，就表示有越多比例的养分被寄生虫吸走。”

  

   但即使重视盈余，在通胀时，这笔盈余仍然要受到“通胀税”的蚕食。

  

   因为在通胀时：“很不幸的，公司财务报表所记载的盈余已不再表示就是股东们实际上所赚的，只有当购买力增加时，才表示投资获得真正的盈余。”

  

   巴菲特在当时的股东信中，也公布了伯克希尔的股票头寸：

  

   这些公司都是盈利能力较强的公司。在通胀时，投资盈利能力较高的公司，还是能够一定程度上实现投资保值的效果。

  

   价值大师中文站的“红利收入组合”选股方案，在美股中选择了兼顾公司盈利能力和股息发放能力的股票。

  

   该方案的主要指标有：

  

   股息率高于1.5%，5年成本股息率高于2.3%——让投资者能够获取固定收益

  

   股息支付率低于70%——保证公司留有资金进行再投资

  

   财务实力评级高于6——公司需要基本面扎实，短期内无破产风险

  

   盈利能力评级高于7，10年营业利润率中位数高于10%，过去10年持续盈利——盈利能力保证公司的成长性

  

   可预测性评级高于2.5——公司过去较长时间内经营稳定可预测

  

   扣非每股收益、每股收入持续增长——公司主营业务能够增长

  

   资本回报率ROC大于10%——公司是否能赚取超额收益

  

   小编又根据大师估值，从中筛选出了部分被低估的股票。其中有些公司可能并不在您的投资视线之内。不过，或许在通胀水涨船高的时候，是时候花一点时间多做研究了。

  

   A．O史密斯

  

   该公司是美国老牌家用和商用热水设备、水净化及锅炉制造商。该公司在过去10年里，股价上涨5倍多。不过，随着房地产因加息“降温”，目前股价从疫情后高点回落了超30%，也因此，价值大师中文站给出了“股价被低估”评级。目前公司总市值91亿美元，价值大师评分91分。

  

   过去十年公司自由现金流和股利分配现金流持续稳定增长。另外，公司五年股票回购增长率为2%。回购可以增加公司股东权益。

  

   最近一季度持仓该公司的大师有乔尔·格林布拉特旗下高谭资产管理公司和雷·达里奥旗下桥水基金。

  

   UPS联合包裹

  

   UPS是全球最大的包裹递送公司之一。公司股价10年来上涨约3倍。属于疫情受益股之一，疫情后股价近乎翻倍。该公司目前的最大风险在于国际能源价格的持续上升，因为UPS管理着由500多架飞机和10万辆汽车组成的庞大机队。数据显示，UPS的美国国内包裹业务创造了总收入的62％，而国际包裹占20％。目前，公司总市值1512亿美元，价值大师评分92分。

  

   疫情的短暂冲击后，联合包裹的利润又上了一个台阶。

  

   最近一季度持仓联合包裹的大师有比尔·盖茨旗下信托基金会、柏基资本、肯·费雪旗下费雪资产管理公司等。

  

   WD-40 Co

  

   WD-40 Co 生产和销售润滑油和清洁产品。维护产品包括WD-40 signature 品牌的气溶胶喷雾润滑剂以及脱脂剂、除锈剂和自行车保养产品。清洁产品包括马桶清洁剂、地毯去污剂和除臭剂，以及用于清洁油脂的重型洗手液。公司股价过去10年上涨约4倍。在2021年2月，公司股价达到334美元的高点，在那之后股价近乎腰斩。目前公司市值25.4亿美元。价值大师中文站对该公司给出“股价被低估”评级，目前价值大师评分89分。

  

   过去十年公司自由现金流和股利分配现金流也比较优秀。

  

   不过，目前公司债务水平相对较高。其最近一季度现金负债率0.35，行业排名和历史排名均比较靠后，表明公司负债处于行业中与历史上的较高水平。

  

   最近一季度持仓WD-40Co的大师有雷·达里奥旗下桥水基金和柏基资本。

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